#쿠바: "실질적" 달러 계좌? #달러화 정책에 관한 규제 패키지 발표는 기대만큼이나 의문도 불러일으켰다. 자유롭게 환전 가능한 통화로 된 계좌는 어떻게 되는가? 누가 혜택을 보는가? 새 조치로 무엇이 바뀌고, 무엇이 그대로인가? 대니얼 토랄바스 #Cuba: “Real” dollar accounts? The publication of a regulatory package on #dollarization has generated as much expectation as questions. What happens with accounts in freely convertible currency? Who benefits? What changes — and what doesn’t — with the new measures? By Daniel Torralbas 제시해주신 **"쿠바의 최신 부분적 달러화 조치의 실질적 영향"**에 대한 기사 전문을 한국어로 번역해 드립니다. 쿠바의 최신 부분적 달러화 조치의 실질적 영향 | OnCubaNews English 달러화에 관한 규제 패키지의 발표는 질문만큼이나 많은 기대를 불러일으켰습니다. 우선, 이번 법령(Decree-law)과 이를 구성하는 세 가지 결의안은 쿠바 경제 내 외화 거래를 위한 **"게임의 룰"**로 이해되어야 합니다. 둘째, 내부 외화 거래나 부분적 달러화 정책은 새로운 것이 아닙니다. 이 과정은 2019년 "중고가형" 상품을 판매하는 최초의 자유태환화폐(MLC) 상점들과 함께 시작되었습니다. 이후 국영 및 민간 기업 모두 외화 거래를 위해 MLC 계좌를 운영해 왔습니다. 그렇다면 지금 무엇이 달라진 걸까요? 이번 조치는 부분적 달러화 정책을 확장한 것입니다. 이 관점에서 두 가지 "새로운" 요소가 있습니다. * 규정에 명시되거나 당국이 확인한 바는 없으나, MLC 계좌를 대체하는 것으로 보이는 '실제 외화 계좌'의 등장. * 이 계좌들(실제 외화 계좌)이 쿠바 내 기업이 수행하는 모든 외화 운영의 수단으로 채택되었다는 점입니다. 마지막 지점이 중요한 이유는 국영 기업과 민간 기업이 쿠바 페소 운영을 위해서는 유사한 은행 계좌를 가지고 있었지만, 외화의 경우 지금까지 서로 다른 성격의 계좌를 사용해 왔기 때문입니다. 민간 기업이 MLC 계좌를 운영하는 반면, 국영 기업은 소위 유동성 역량(LC) 계좌를 보유해 왔습니다. LC는 통화가 아니라 외화를 구매할 수 있는 "권리"입니다. 예를 들어, 경제기획부(MEP)가 LC 계좌에 10,000달러를 할당하면 기업은 은행에서 이를 획득할 수 있었습니다. 하지만 이는 실제 계좌가 아니기 때문에, 실제로 유통되는 외화보다 더 많은 LC가 할당되면 태환성(Convertibility)을 상실하게 됩니다. 통화가 아닌 MLC 역시 동일한 경로를 밟아 태환성을 상실한 것으로 보입니다. 즉, 계좌 잔액에 표시된 달러가 실제 달러와 동등하지 않게 된 것입니다. 이제 모든 기업은 동일한 유형의 은행 계좌인 **'외화 계좌'**를 운영하게 됩니다. 이 문제가 외화 계좌에서 재발하지 않으리라는 보장은 무엇일까요? 이에 대해서는 쿠바 중앙은행(BCC)이 답해야 합니다. 새로운 조치의 핵심 기둥 새로운 조치와 그 영향을 이해하려면 누가 계좌를 열 수 있는지, 자금원은 무엇인지, 보유 계수와 운영 가능 범위가 무엇인지 분석해야 합니다. * 누가 외화 계좌를 개설할 수 있는가? 국영 기업, 민간 기업, 협동조합, 자영업자, 외국인 투자 기업 등 모든 경제 주체가 상업 은행에 외화 계좌 개설을 요청할 수 있습니다. * MLC의 운명은? MLC 계좌 운영을 규제했던 결의안 222/2021이 폐지되었습니다. 최근의 달러화 조치들은 시장에서 MLC의 유용성을 제거해 왔습니다. 달러 현금이나 클래식 카드(Clásica Card)만 받는 새로운 국영 상점, 달러 주유소, 그리고 이번 외화 계좌의 등장이 그 증거입니다. * 실제 계좌의 자금원 외화 계좌는 외부 또는 내부 자금으로 입금됩니다. * 외부: 수출 수익, 전자상거래 대금, 해외 송금, 금융 지원 또는 기부금. * 내부: 마리엘 경제특구(ZEDM) 내 판매, 외화 도소매 허가 기업(예: Tiendas Caribe)에 대한 판매, 외국인 투자 기업과의 거래, (향후 시행될) 외환 시장에서의 외화 구매, 정부 중앙 할당 등. ACAD란 무엇인가? **외화 접근 권한 할당(ACAD)**은 또 다른 외화 공급원이지만 새로운 것은 아닙니다. 이는 앞서 언급한 유동성 역량(LC) 계좌의 잔재로 볼 수 있습니다. 외화를 생성하지 못하는 국영 기업(예: 연료 수입이 필요한 석유공사 CUPET)에 경제기획부가 자금을 할당하는 중앙 집중식 메커니즘입니다. 이 메커니즘의 문제는 타인이 생성한 외화를 분배한다는 점입니다. 따라서 할당된 외화와 이를 뒷받침하는 실제 외화 사이의 일치를 유지하는 것이 중요합니다. 그렇지 않으면 MLC나 CUC처럼 태환성을 상실하는 사태가 반복될 것입니다. 얼마를 보유하고 얼마를 납부하는가? 모든 외화 수입이 계좌에 100% 유지되는 것은 아닙니다. 일부는 국가 중앙 계좌로 들어가는데, 이를 **보유 계수(Retention Coefficient)**라고 합니다. 예를 들어 계수가 80%라면, 100달러 수입 중 80달러는 기업이 갖고 20달러는 국가에 냅니다. 사실상의 외화 수입세입니다. 이는 기업의 의욕을 꺾을 수 있지만, 만성적인 외화 부족 상황에서 국가가 연료, 의약품 구입 및 사회 프로젝트 자금을 마련하기 위한 중개 해결책입니다. 기업의 전략 모든 경제 주체가 외화 계좌를 열 수는 있지만, 모든 결제와 수금이 허용되는 것은 아닙니다. * 독자적 외화 생성: 수출을 통하는 방법이지만, 쿠바의 규제는 수출에 대한 인센티브가 거의 없습니다. * 외화 생성 기업과의 파트너십: 외화로 판매하는 상점이나 경제특구 기업에 판매하여 외화를 확보하는 전략입니다. 이는 이미 많은 민간 기업(MSME)들이 통조림이나 유제품 등을 MLC 상점에 납품하며 사용해 온 방식입니다. 장단점 분석 장점 (Pros) * 탈중앙화 유지: 국가가 행정적 방법으로 달러를 관리하지 않고, 외화를 생성한 주체가 이를 보유하고 투자할 수 있게 함. * 수출업자 혜택: 민간 부문을 포함하여 수출 잠재력이 있는 모든 기업의 운영 유연성 증대. * 운영의 평등화: 국영과 민간 기업이 동일한 유형의 계좌를 사용함으로써 파트너십의 민첩성 향상. * 미래 시장의 가교: 향후 공식 외환 시장 구현을 위한 예비 조치. 단점 및 위험 (Cons) * 과도한 분절화: 달러권과 페소권 경제가 단절되어 사회적 불평등 심화. * 공급망 위험: 민간 기업이 그동안 해외 계좌를 통해 수행하던 수입 결제를 쿠바 내 외화 계좌를 통해서만 하도록 강제할 경우, 기존 공급망(식료품, 생필품 등)이 마비될 우려가 있음. * 환율 상승 압력: 달러 수요 증가로 인해 비공식 시장의 환율이 상승할 가능성. * 자의적 권한: 특정 사례에만 달러 판매를 허용하는 등의 예외 조항이 부패나 불공정의 소지가 됨. 결론 이 규제 패키지 자체가 내일 당장 새로운 달러를 만들어내거나 생산을 늘려주지는 않습니다. 이는 단순히 기존의 외화 사용을 규제하는 것에 불과합니다. 달러화는 위기 극복을 위한 "불가피한" 단계로 받아들여지고 있지만, 이것이 최종 단계가 되어서는 안 됩니다. 이 정책은 쿠바 페소가 모든 기능을 회복할 수 있도록 **'언제, 어떻게 탈달러화(De-dollarize)할 것인가'**를 반드시 정의해야 합니다. 이 내용과 관련하여 특정 용어의 의미나 추가적인 배경 정보가 필요하시면 말씀해 주세요! https://oncubanews.com/en/cuba/practical-impacts-of-latest-partial-dollarization-measures-in-cuba/